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2004-03-02

作者：《成都日報》

　　今天，國內水產(chǎn)行業(yè)“龍頭大哥”、福布斯富豪劉漢元絕對控股的通威股份開(kāi)始在上交所掛牌交易。作為川股里的新成員，該股的投資價(jià)值如何？上市后將如何表現？
　　基本面行業(yè)龍頭利潤高
　　通威股份公司質(zhì)地上最誘人的便是它所擁有的水產(chǎn)飼料行業(yè)龍頭地位。自1998年開(kāi)始，通威的水產(chǎn)飼料產(chǎn)銷(xiāo)量連續6年位居全國第一，是全國最大的水產(chǎn)飼料生產(chǎn)企業(yè)，其產(chǎn)品具有一定程度上的獨占性，這也意味著(zhù)可以在一定時(shí)期內保持其產(chǎn)品有較高毛利率。由于水產(chǎn)飼料的利潤占通威利潤總額的63％左右，且此比例在逐年提高，隨著(zhù)老百姓消費能力逐漸提高所帶來(lái)的“消費升級”，可以相信該股今后的業(yè)績(jì)有望獲得較穩定的增長(cháng)。
　　機構看好通威有望“雄起”
　　通威股份具有較強盈利能力。目前該股的總股本為17188萬(wàn)股，2003年每股收益0.477元，發(fā)行6000萬(wàn)新股后其攤薄每股收益也有0.31元；近三年來(lái)，通威股份在國內飼料市場(chǎng)的銷(xiāo)售業(yè)績(jì)持續增長(cháng)；在凈利潤同步增長(cháng)的同時(shí)，該公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流情況也較好。
　　用EV／EBIT值與A股中的飼料股進(jìn)行對比分析，可以得出通威的股價(jià)應該在9.74—16.66元之間，考慮到其公司質(zhì)地對股價(jià)的溢價(jià)效應，其上市后的股價(jià)應至少在11元以上。
　　對通威的二級市場(chǎng)表現，機構們也一致看好：成都證券研發(fā)中心預測說(shuō)，該股的市場(chǎng)價(jià)在12.5元左右；平安證券將其定位在9.5—10.5元；第一證券唐文勝認為應在11.5—12.5元之間；天力投資則預計，該股上市后股價(jià)將達13—15元。
　　在價(jià)值投資理念日益占據A股市場(chǎng)主流的今天，作為行業(yè)龍頭股、具有藍籌股特質(zhì)的通威，其二級市場(chǎng)股價(jià)有望受到機構投資者和散戶(hù)的追捧。(記者　楊杰)